经济理财

  本文接上篇2008-04-05 | 基金年报解读（一）

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  关注基金年报,今年我最关心的是包括交易费用在内的三费占比,其中的管理费和托管费基本上全是1.5%和0.25%,到目前为止除指数基金外只有看到宝康灵活配置的管理费为1.3%。其实我之所以关注交易费用，是通过其也可以大概看出一只基金的活跃程度，其和所谓的换手率应该是成正比的，交易费用低的话意味着换手就低，大部分的基金是号称价值投资，但是他们做的呢？大部分是在进行高卖低买的投机，国外好的价值型基金的换手都是在100%以下，也就是说正常持有一只股票大部分是超过1年的，而且也有证据表明，换手越低收益是会越高的，这也是我抛弃基金的原因之一，对于个人投资这来说，即使现在的印花税是0.3%，这样我的每次交易的费用大概是0.5%不到，一买一卖也就1%不到，正常我的交易费用基本上是1%以下的，我想以后只会更低，0.5%...甚至趋向于零，我认为即使对于基金来说，正常持有一只股票2到3年也是应该的，而且他们的交易费用对于我们普通投资这来说肯定只会更低，这样对应的交易费用应该在0.5%左右，加上1.5%的管理费用和0.25%的托管费用，三费占比应该是在2.25%左右。这样的基金我只发现少数几只，广发优选为2.13%。富国天益算是低的了，也有2.63%，封闭式的我到是找到了几个，而且全是富国家的：

   看来在陈戈领导下的价值投资并非浪得虚名，尽管和我想像的要有差距，但是在现在的我们国内也是相当难得的。目前来说，在我看来三费占比为3%左右是可以接受的，绝对不容忍其超过5%。

  当然了这是我的一家之言，如果你认为你有能力来“炒”基的话，也许根本看不上这1%的差距，但是不要忘了你在一买一卖间，差不多又是1-2%没有了。

  我感兴趣的公司中，上投的交易费用是最低的，也就意味着其换手最低，这世界没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，人家业绩好也是有原因的，而且是全方位的。

  看下这些不重要的数据吧，你对任何一方面感兴趣的话，也会归纳出一些类似的数据来的。

上投内需为今年新成立的。

广发大盘为今年新成立的。

易价值成长为今年新成立的。

上广易是我的重仓，至少在我看来是没有选错。

由于南方高增的早先的大比例分红的持续营销，所以一直对其有点偏见，看来是有点错了。

南方成份为今年新成立的，但却是最高，不知道明年全年下来会怎样？

富国恐怖的是他的封闭式基金，而且开放式如果不考虑富国天端的话，那也是相当的低哦。

   其中华夏蓝筹是今年新成立的。华夏平稳却超过了5%。所以对于现在的基金名称你可千万不要太当真了，在我看来现在所有的基金也就只有仓位的不同而已，其他基本上全都相差不到那里去。对于华夏大盘我一直冷眼旁观，看你能够封闭到什么时候？

   我所感兴趣的这些公司还上现阶段相对规模较大,比较优秀的,那些小个、不太优秀的我没有什么看，但是我敢肯定的是他们的平均换手要比以上的公司要大的多，我不敢说换手越低其收益就会越高，但是我认为这还是有一定的关系的，至少你号称价值投资，总不能今天买了明天就卖吧？

  期待未来能够有一只比较坦诚点的基金，就叫个“**投机基金”，合约里面就写明了我是做价格投机的，就是今天买了为了明天更高的价格卖出，不要一个个既想当婊子，又忙着立牌坊的，“价值投资”这个称号能够为你带来额外的收益吗？