经济理财

如何进行股市投资

股市投资的核心理念：价值投资，长期持有

股市投资的择股原则：主题投资，集中持股

股市投资的选时策略：趋势投资，波段操作

股市投资的风险控制：稳健投资，独立分析

价值投资，长期持有

价值投资就是寻找价格等同于内在价值，或小于内在价值的优秀企业，然后长期持有，分享企业的成长，直到公司价值被严重高估或者经营出现逆转。

很多人都想学巴菲特，都想坚持价值投资，但真正能做到的凤毛麟角，所以没有人能做到巴菲特的业绩。有人说中国的股市没有投资价值，只能搞投机。这是错误的，将所有股票向前复权后，看一下季线图，真正能够获得收益的还是那些具有良好发展能力的优质股，包括贵州茅台、中信证券、招商银行、深万科、深发展、中兴通讯等，一路持有，获利丰厚。大家都知道这些企业好，但有几个能抱得住？而那些题材股，飞来飞去，最终还是要现回原形。

我们投资的是企业，而不是赌场的筹码。时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。拥有一只股票，期待他下个星期就上涨，是十分愚蠢的。如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。频繁的操作将使失误大大增加，应该避免短期涨跌的困扰，只有长线投资者才能安心睡觉，快乐投资。

主题投资，集中持股

每一轮牛市行情，都会有一个清晰的价值主题贯穿其中，应以主题投资的思想，挖掘具有投资价值的行业和个股。

在1996、1997年前后的行情中，家电产业无疑是当时的明星行业，所以四川长虹、江苏春兰等企业的股价一路狂飚；在1999年的“5.19”行情中，受到纳斯达克飙升的刺激，科技股在短短一个月内几乎全部翻番；而2005、2006、2007 年的这一轮大牛市，人民币升值刺激了银行、地产股大幅飙升。下一轮的行情，也一定会有一个明确的主题。

在主题投资原则的基础上，首先进行行业选择：应该选择行业景气度即将上升或正在上升的行业；选择长期稳定的行业；选择国家政策支持的行业；选择具有垄断性资源的行业，比如具有行政壁垒、资源壁垒、技术壁垒、品牌壁垒等。

其次是进行企业选择：要选择基业常青的企业；选择在行业内处于领导地位，或者成长性最好的企业；选择具有持续竞争优势的企业；选择把股东利益放在首位的企业；选择成本最低的企业；选择价值没有被严重高估的企业；选择受到意外事件的打击，遭到暂时性的诋毁、威胁或误解，导致价值低估的企业；选择未来十年的企业经营可以预测的企业。回避多元化扩张的企业，国有企业多元化成功的概率不超过5%。回避企业转型的企业，企业的转型往往以失败告终，咸鱼翻身的概率很低。

由于我们的精力有限，资金量也不是很大，应该将投资集中在3至5支最具有强大竞争力的优秀企业上。

趋势投资，波段操作

股票市场是狂颠与抑郁症交替发作的场所，所以长期投资并不是买入后就不闻不问，一路持有，而应该判断趋势，波段操作。

股市的上升或下降趋势受到很多因素的综合影响，一旦形成，往往持续数年，很难轻易改变，一定要顺势而为，不要轻易猜底、猜顶。

波段操作一定不要为短期的波动而干扰，一个波段至少应该持续三个月以上才具有操作价值。

正确选择时机，一定要做到在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。在宏观经济处于低谷，股市整体比较低迷，基金发行困难或者大量赎回，股票便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌；在股市疯狂，价值严重高估，人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续上涨。不要试图买在底部、卖在顶部。

稳健投资，独立分析

投资要保持理性与自制，有时成功的投资需要按兵不动，不要贪婪、不要跟风、不要投机、不要追涨。看不准时，现金为王，宁可错过，不可做错，机会永远存在。

作为有独立思考能力的个人，人们通常是明智而富有理性的；但当大家成群结队、情绪相互影响时，就全变成了一伙笨蛋，不是在股市上涨时过于兴奋，就是在它下跌时又过于沮丧。

不能不看股评，但也不能迷信股评，切切不要与普通散户谈论股市。不看股评，无法获得足够的市场信息；迷信股评，往往被诱入虎口；散户信息往往道听途说，影响判断。要通过股评了解信息，通过自己的判断进行操作。