经济理财

    今日沪深两市在机构和散户等几乎所有投资者一片看多声中，再次演绎惊天大跌，沪综指重挫近200点，一举将咋日的绝地长阳悉数吞噬。2990点之下，有点经验的投资者都知道，再没有所谓的支撑点位了，A股此时面临不是是否推倒重来的问题，而是面临是否“走向地狱”、并有可能再度经历漫漫数年熊市的可能，因此，咋日的200点长阳，燃起的绝不仅仅是深套中的广大散户解套的希望......然而，今日午后，早盘虽低开但整个午前一路曲折反弹的股市开始再度大跌，且几乎是从悬崖边凌空跳下，一根长阴将刚刚燃起的希望化为泡影......

        这一选择向地下室的惊天反转，仅仅是因为一贯表现另类的《南方周末》在中午12点多坤发的一篇文章，文章的标题就有点惊世骇俗－《“危机警示”大会政府或放弃救市 转攻制度建设》。它无疑在极其敏感的关口，向市场明白无误地传达了一个“政府将放弃救市”的信号，其潜台词则是“管理层要放任股市大跌”。这一横空出世的惊天信息，立即反映在盘面上，成为空头渲泻的理由，成为股民疯狂杀跌割肉奔命狂奔的依据，于是，咋日普涨出的长阳，被普跌出的长阴吞噬了，黑云再度笼罩股市，10连阴后好不容易出现的一点点希望，再度破灭了......

      仔细阅读《南方周末》的这篇雄文，全篇解读的是中央6月13号开的那个会，作为职业投资人，对这样一个重要的会议岂有不读之理。但是，从整个会议内容看，我们没有看到一点“政府将要放弃救市”这一迹象。而《南方周末》却能从“更深的角度”，看到这次大会是“危机警示大会”，且“政府或将放弃救市”。而且，13号开的会，到19号恰是股市或会延续反弹的关键时刻，才刊发这一解读......显然，作为能写出并编辑如此“深度解读”文章的记者和编辑，绝不可能想不到这篇文章刊发后将要发生什么，在风雨漂摇的10连阴之后，即使用屁股思考也会知道一点风吹草动，广大散户就要在恐慌中落荒而逃，可《南方周末》偏要选择这样的敏感时刻，刊发出完全是记者个人“解读”（不需要负任何责任）文章，人们不禁要问，所有这些究竟是为什么？

        从6124点已经跌去三分之二的中国股市，在3000点之下仍然大跌不止，已经不是单纯用价值回归、泡沫破灭所能解释。那些具有海外背景的精英经济学家们，哪些被有些国人称为“美国鹦鹉”的喝过洋墨水的所谓学者们，很多从1500点时就开始唱空，目前中国A股的动态市盈率比西方“成熟股市”还要低，还说有泡沫，还在唱空，其动机已经到司马昭之心路人皆知的地步。玩弄中国经济的最终目的，无非是要唱空中国！这样说绝不为过，不信可看看“新西山派”最近召开的一次“内部会议”，这些所谓的食洋精英们最终的目的是要推动中国的政治体制“改革”，要将“共产党一分为二”，要实行多党制、三权分立，要学习台湾的民主模式改造中国......而在这些精英们推动“改革”的过程中，某些媒体已经完全沦为他们摇旗呐喊的工具！

       进入2008年，我们的祖国可谓多灾多难。可在举国上下和全球华人团结一致与自然灾难斗争、与西方反华势力的疯狂围堵斗争的过程中，《南方周末》充当了一个极不光彩的角色。对3.14的虚假报道和对火炬传递的恶毒狙击，伤害了全球华人的感情，此时，《南方周末》却要用西方社会的所谓“普世价值”难来为DL和西方反华势的恶劣行径辩护。当范美忠逃兵行为发生后以无耻为荣时，《南方周末》又教育我们要学会宽容，要用“成熟社会”的“自由”、“平等”来容忍各种错误的思潮、思想，老师爱护学生则成了“道德捆绑”，生生让这个为人所不耻的“范跑跑”成为部分人同情的对象。不要小看了《南方周末》等媒体这样做的危害。宣扬西方“普世价值”和批判中国传统美德，其危害性比前几年让我们全社会丧失理想信念更要可怕。当我们把追求财富的理念替代曾经成为全社会精神支柱的远大理想后，如果再把祖宗传下来的传统道德观彻底抛弃，我们这个社会剩下来的，只能是精英们所津津乐道的西方“普世价值”了，到那时，中国社会的思想文化彻底搞乱，生生不息五千年维系中华民族的文化纽带也就毁灭了......这，难道不比一场高烈度的战争或所谓的“颜色革命”更为可怕吗？

        想起伟大领袖毛主席的一名诗词，“小小寰球，有几个苍蝇碰壁。嗡嗡叫，几声凄厉，几声抽泣。蚂蚁缘槐夸大国，蚍蜉撼树谈何易。正西风落叶下长安，飞鸣镝。多少事，从来急；天地转，光阴迫。一万年太久，只争朝夕。四海翻腾云水怒，五洲震荡风雷激。要扫除一切害人虫，全无敌。”中国的崛起不可阻挡，中国经济和中国资本市场的发展虽然有曲折，但前进的步伐同样不可阻挡！食洋不化的精英们、特产独行的《南方周末》们，玩弄中国经济、玩弄中国的资本市场，恰如蚍蜉撼树一般，但可千万别玩大了，否则，到头来只能是“嗡嗡叫，几声凄厉，几声抽泣”！

        《南方周末》，可以休矣！

         荒岛转摘按：现将《南方周末》这篇石破天惊的大作转摘于后，奇文共赏之！

　“危机警示”大会政府或放弃救市 转攻制度建设
　　
　　www.eastmoney.com 2008-06-19 12:06 《南方周末》

 
　　
　　6月13日召开的中央会议再次证明，“稳定”已成当前最大的政治，是我们把握当前一切政策趋势的基本出发点。
　　
　　本次会议其功能等同于往年的年中经济工作总结会议，但与往年不同，一是时间提前了，相信是由于地震、奥运与国内外经济金融形势的最新变化，迫使中央提前部署，这意味着，在《国务院汶川地震灾后重建条例》出台和唐家山堰塞湖排险成功后，中央的工作重心重新回到了宏观全局问题上。
　　
　　更重要的一个不同是，会议规格高于往年任何一届，甚至高于中央经济工作会议。与往年由国务院或政治局层面总结经济工作不同，本次会议不仅中央政治局常委全数出席，而且所有中央部委及各省区市、部分央企负责人、军队各大单位和武警部队负责人，均出席会议。一场全党最高规格的经济大会，本身就说明了中央对当前经济领域的新情况十分忧心，需要进行全党总动员。
　　
　　会议公告开篇就强调了本次会议的意义：“这次会议是在国际国内形势出现不少新的复杂因素、党和国家工作面临不少新的严峻挑战的情况下召开的”，会议认为，当前，“实现今年经济社会发展预期目标进入关键时期”，“今年经济社会发展面临十分复杂的局面，不确定因素增加”。
　　
　　“严峻挑战”、“关键时期”、“十分复杂”等词汇说明，中央对当前形势的判断不乐观，会议时间的提前也证明，针对新的“严峻形势”，有某些既定的方针政策需要进行紧急调整。
　　
　　从这个层面讲，除了统一思想、调整政策之外，本次会议更是一次全党意义上的“危机警示”会议。
　　
　　那么，“新的复杂因素”是指什么呢？除了国内的高通胀、奥运、灾后重建等之外，国际“新挑战”应该是指“超高油价”和“越南金融危机”等问题，次贷危机已不能属“新挑战”了。对“稳定”的威胁，国内风险尚可控，不可控的是国际风险，本次会议的目的，就是要用可控的国内资源，对抗不可控的国际风险。
　　
　　保增长的政策力度明显强化
　　
　　本次会议对2008年中央经济工作会议和一季度国务院常务会议的既定部署，做了以下三方面的根本性调整：
　　
　　更加强调经济增长，在“防通胀”的基础上，“保增长”的政策力度将明显强化，“双防”可能变为“一防一保”。
　　
　　能佐证这一点的是，在中央对当前经济形势的定调中，以往的“三过”表述不见了，取而代之的是“经济社会发展面临十分复杂的局面，不确定因素增加”，显然，中央担心的已不是过热，而是包括通胀、外需在内的“不确定因素”会否导致经济过度下行。
　　
　　与此对应，在中央对宏调政策的总体部署中，已取消了“控制投资增速、控制货币信贷”等紧缩性措辞，而强调了政策的“预见性、针对性、灵活性”。
　　
　　财政政策将从“稳健”转向“积极”
　　
　　第二个大的调整，可能是类似于1998年的重要转变：我们认为，财政政策将从“稳健”名义逐步转向“积极”内核。
　　
　　本次会议在宏调政策中通篇未提到货币政策，而在调控政策的总纲性语句中提出：“加大稳健的财政政策对结构调整、保障民生、地震灾后恢复重建的支持，全面完成经济社会发展各项任务”。我们认为，无论是对抗通胀、加强社会保障，还是改善民生、解决人民最关心、最直接、最现实的利益问题，中央都将更加倚重财政的力量，以积极财政政策为稳定埋单。
　　
　　不过与1998年不同的是，当年的国债专项用于基础设施建设，今年积极财政政策的内涵，将更多体现为以补贴形式承担通胀的社会成本，包括高油价的补贴、农业补贴、社会保障、产业结构调整、收入二次分配等。
　　
　　值得注意的是本次会议通篇没有提到货币政策，这可能有两种解释，一是无论升值还是货币紧缩，对通胀治理均成效不彰，货币政策已被排除在核心政策之外；二是中央对货币政策是否继续“从紧”尚未得出统一结论，故避而不谈。我们认为，前一种可能性更大，虽然这并不意味着货币政策将不会继续紧缩。
　　
　　防通胀：短期恐是全面价格管制
　　
　　第三个大调整，就是我们需要重点解读的，中央对通胀问题的空前重视，以及可能采取的手段。
　　
　　在本次会议上，“防通胀”是作为后续工作的首要任务提出来的，通篇来看，“防通胀”是经济层面“确保社会大局稳定”的核心内容，尤其是考虑到越南当前的混乱局面，其直接因素乃是因高通胀引发外资流出，继而威胁金融安全，并迫使政府下调经济增速，从根源来看，源头仍在于粮价和油价。本次的中央会议谈通胀，同样是围绕以农产品为代表的“重要商品”价格进行。
　　
　　虽然会议内容没有直白提出“行政限价”，但强调了“要综合运用经济、法律和必要的行政手段”。
　　
　　那么，“行政限价”会有多宽呢？
　　
　　可以肯定的限价商品范围必涉及“基本生活必需品”的生产企业。
　　
　　难以作出回答的是两个方面：一是，在限价“基本生活必需品”后，谁来生产扩大供给？二是，行政价格管制是对整个市场体系的扭曲，长期被扭曲的成品油、天然气价格要不要提价？
　　
　　我们注意到，此次中央会议在“千方百计抑制价格总水平过快上涨”的同时，再次强调了对农业的重视与投入。会议要求“加强粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产，完善储备体系，确保重要产品和物资的有效供给”。“全力抓好农业生产，要落实各项支农惠农政策，加大对农业的投入力度”。
　　
　　这就引出了一个问题，一方面限价，另一方面要扩大供给，惟一办法就是加大农业生产的财政性补贴。但问题是，涉及农业生产的要素也是十分广泛的，如果不在其他相关方面限价，农业成本的上涨将是刚性的，财政补贴是否能令农产品生产者持续且保持足够的生产动力呢？
　　
　　如果在相关方面限价，那么其打压面将是空前的。
　　
　　有消息称，国家发改委最近内部召开了相关司局长会议，明确提出下半年调控的重点将转向PPI（生产者物价指数），主要采取的方式有三种：加强控制工业品出厂价格；进一步限制主要原燃料工业品的出口；加强对固定资产投资的监管和调控。
　　
　　其中，以钢材、煤炭为代表的主要工业品价格将被进一步控制，并要求用于灾区重建的钢材、水泥等重要物资的价格均恢复到5月11日之前的水平。除此之外，同时要求其他省份的价格主管部门要结合当地实际，依据价格法有关规定，及时采取临时价格干预措施，通过限定差价率或利润率、规定限价等方式，保持价格稳定。
　　
　　发改委有关官员称，不排除进一步通过关税手段来限制有关产品的出口可能，其中煤炭、钢材、石油等产品的出口将面临更进一步的管制。
　　
　　政府已经放弃救市，转攻制度建设
　　
　　当前股市已经进入一个相当敏感的时期，暴跌之后投资人的情绪出现了“不稳定”的继续，而坊间也不断流传关于“救市”的各种传闻和猜想。
　　
　　但我们根据此次中央会议的精神判断，管理层短期内已不可能“救市”，指数极可能进一步滑落到2200-2800点的“股改核心价值区间”。
　　
　　此次中央会议精神，对股市的表述，从去年底的“防止大起大落”，到今年初《政府工作报告》当中的“稳定健康发展”，变成了现在的“促进资本市场健康发展”。此次会议拿掉“稳定”、单提“健康”，显示中央政府已经明确放弃了在近期“救市”的政策意图。
　　
　　鉴于中央政府已经放弃“救市”的考虑，在宏观经济进入一个“非常时期”的背景下，加快建制成为证监会惟一的“政治任务”。
　　
　　因此，有关基础制度建设的问题，会在下半年有较大的进展。下一波改革的高潮，应是从2008年底或2009年初启动的包括交易机制、发行制度以及更加健全的“大小非解禁”制度为代表的“基础制度改革第二阶段”。
　　
　　在中央政府已经放弃“救市”这惟一可以让市场暂时“稳定”的手段之后，市场在“破3000”之后，仍要继续回落，市场将重新回归到股改时期的“价值中枢”，并且开始围绕这个中心波动和调整。
　　
　　或许，从某种程度上说，熊市对中国资本市场的意义更大，因为它可以让人们更加深刻地认识到潜伏的危机，而切实地去从根本上着手，解决问题，彻底放弃对救市的幻想（对投资人而言）和干扰（对管理层而言）。