经济理财

前几天看节目，经济学家侯宁先生讲了一句很经典的话来形容当前的股市：“现在是黎明前的黑暗，白天就要来临了，但是当白天来临的时候，你还在吗？”我想，这句话实在是很生动、形象的描述出了现在投资者的心态。

自去年10月份开始的调整导致中国的投资者几乎全部亏损（根据调查，亏损的股民高达94%），而指数则下跌接近60%！称之为“股灾”应该不为过，这种情况别说在中国的历史上，哪怕在世界范围内，也是少见的。最近跟很多投资者交流，发现一个很严重的问题，也是目前中国股市最大的问题，那就是信心！被套牢了不看股票的、含泪割肉金盆洗手的投资者大有人在！而那些侥幸亏损不大，现在空仓等待的投资者则在犯另外一个错误，就是猜测市场的底部在哪里？

犹记得在指数跌穿4000点的时候，很多投资者和机构放言，市场的底部在3000点，这是政策铁底！但现实是残酷的，印花税的下调也未能阻止3000点的失守，于是，我们听到另一个声音：底部在2800点。可是，2800点再次失守。这时候，我们只能用两个字来形容投资者的心理：恐慌！于是乎，我们又听到很多近乎绝望的声音：市场会跌倒2500点！虽然目前我们无法得知市场是否真的会跌倒2500点，但是，如果真有那么一天，我相信，还会有声音出来：大盘会跌倒2000点！

股市，是一个未知的市场，从古到今，没有任何一个人可以长期准确的预测出市场的顶和底，包括巴菲特和罗杰斯等大师级人物。既然这些世界公认的大师都做不到的事情，我们为什么要去做呢？我们能做的，就是根据国家政策和宏观经济等因素，去判断市场现在是否具备投资价值。

当前的市场，我们可以从以下几个方面来分析，一是目前的点位从市盈率来说，已经接近当年1000点的位置，从价值投资角度来看，市场已经处于安全或低风险区域。二是当前距离北京奥运还有不到40天的时间，管理层在奥运前后维护市场稳定的意图将更加明显，因此，不排除近期或未来一段时间内，管理层继续出台有利于市场稳定和发展的措施。第三，国际油价再次创出新高，达到143美元/桶，高油价时代已经来临似乎已成定局，但在目前的价位，以及国际社会的干预，油价继续上涨的态势难以为继，短期可能出现回落，这将为市场带来喘息的机会，各国股市有望止跌，当然也包括了中国A股。第四，上市公司中报即将开始陆续披露，尽管今年上市公司的业绩与去年相比，出现了大幅的回落，但从已经公布中报预期的公司来看，业绩并不是我们想象的那么差，部分目前股价被低估的公司有望回到合理价位。

因此，我们认为，从本周开始的7月行情，将有望迎来一线曙光！尽管周五市场由于外围因素和可能加息预期的影响出现了大跌，甚至在周一还可能出现惯性下跌的可能性，但是7月份市场再次站上3000点并不是一种幻想。市场不可能跌无止境，总会有反弹的一天，问题在于，目前可以称之为黎明前的黑暗，可是当白天来临时，你还在吗？