经济理财

　一、大势研判：

　　反弹还是下跌，市场面临艰难抉择。

　　1、明日预测：向上或者向下概率各占50%。

　　2、 ①股指波动范围：2600-2800点；

　　②运行方式：上下震荡拉锯。

　　③大势关注焦点：第一，周一盘中再创新低，最后以十字星收盘，是下跌中继，还是将要反弹的信号，投资者宜密切关注周二多空争夺的结果；第二，关注消息面可能对市场走势产生的影响，比如美股、港股、石油期货价格等方面的消息，可能对市场产生的影响；三，关注银行、地产、钢铁等权重股走势对股指重要影响。

　　3、中线趋势：周一缩量震荡走势，显示市场作空动能似有减弱之势，不过，短线大盘是上是下仍然存在较多变数。展望7月行情，市场依然存在较多悬念：市场到底能在哪里止跌反弹迎来大转机，2700点、2600点还是2500点？这显然需要时间给出答案。有一点可以肯定，如果股指在2700点附近形成快速向下突破，跌幅越快越急，则相应在7月份迎来多方技术性大反击的可能性相应增大，7月份出现短期技术性转机的可能性增大。反之，如果短期在2700点附近形成技术性反弹，如果政策面未有重大护盘政策出台，则相应7月份形成较大转机的可能性并不大。7月份我国股市能否真正出现转机，可关注三大条件：第一，政策面出台强有力配套护盘措施，刺激股市短期出现重大转机；第二，市场自己跌透了，自然形成的技术性反弹带来的转机；第三，上市新股开盘即跌破发行价，根据经验往往是市场即将形成短期重大转机的强烈信号。

　　二、主力动向剖析：

　　多空拉锯、2700点得失仍需耐心等待。

　　1 、多头主力动向：上海本地“迪斯尼”概念股、奥运概念股、农业股、航空股等热点相对较为活跃，显示在2700点附近有部分资金在活跃作多，但成交量的萎缩，显示这股作多力量尚没有得到更多投资者的认同，也即市场的观望气氛还是比较浓。投资者可密切关注权重股短期走势动向后，再作进出决定。

　　2、空头主力动向： 两市大幅下跌个股明显减少，市场走势强于预期，显示在2700点附近，多空仍将展开拉锯，短线将鹿死谁手仍需耐心等待。

　　三、操作策略：

　　市场弱市震荡中，个股活跃程度有所增强，但可操作性依然不强，而且，成交量又出现一定萎缩，因此，可继续耐心等待可操作性机会的出现。

(北京首放)

　　各方努力找寻市场“底” 指标股重心开始下移

　　一个极度脆弱的市场就是个典型的弱不禁风的市场，本来底部正在有续的构筑当中，但一个美股的暴跌就将成了市场寻找新的下跌的理由，今日，上证指数再创本轮调整新底，给刚刚燃起希望的市场一个沉重的打击，看来，市场底的找寻还需要各方的努力，在风险远远大于机会的市场我们还最好以观望为主。

　　政策面上，截至5月底，中国外汇储备总额达1.797万亿美元。其中5月份增长403亿美元，小于4月份近750亿美元的创纪录增幅。有经济学家表示，5月份资本流入放缓，意味着有关部门加强跨境资本流动管理的措施或已初见成效，同时也与国际资本流动发生变化有关。我国外汇储备的急速增加给我国社会带来了过多的流动性，而这过多的流动性在去年给我国股市和楼市带来了注入了太多的泡沫，使股市和楼市出现了非理性繁荣，而这些资金一旦在国家宏观经济政策的影响下出现出逃时就会给股市和楼市造成很大的波动，因此，我们看到了我国股市和楼市在今年出现了剧烈回落，这和过多的流动性有着很大的关系。所以，对流动性的进出，我国应该加大其监管力度，将其控制在合理的水平里，避免我国经济的大起大落。

　　市场在早盘稍微有所反弹之后就重归跌途，以中国石化(600028)(600028)为代表的指标股再次成为市场的领跌指标，银行、地产的重心也开始下移。中国石化的见光死成了弱市行情中的典型特征，前有中国联通(600050)(600050)的榜样，那这样的情况在未来还将不断的上演，而不管这个利好对相关上市公司是短期利好还是长期利好，一律都是利好兑现前上涨利好兑现后下跌。不过这也不是正常的现象，这也正说明了我们的市场还相当的不成熟，利好成了机构投资者博取短期收益的工具，基金等机构投资者已经彻底抛弃了他们所宣称的价值投资理念，大散户成了他们最确切的称谓。因此，我们对基金的监管不能只停留在道义的劝告中，更多的应该用法律规范来约束他们的不负责任的市场行为，只有这样，我们的基金才真正的成为市场的中流砥柱。(银华投资)

　　尾市大盘强势回升 十字小阳露希望

　近期A股市场与周边市场的走势较为密切,故上周五美股的下跌在一定程度上压抑了多头的做多激情,故早盘上证指数小幅低开24.03点,以2724.4点开盘。随后由于石化股随后由于上海本地股、中小板块新股以及奥运板块等板块的活跃,在一定程度上向市场折射出机构资金并不畏惧周边市场不振所带来的压力,从而使得大盘出现震荡企稳的走势,最高摸至2766.80点。但可惜的是,权重股继续调整,大盘无奈冲高回落,最低探至2693.40点。庆幸的是,在击穿低点之后,市场并未进一步暴跌,反而有逢低买盘介入,从而使得大盘在尾盘有所企稳,并以2736.10点收盘,小幅下跌12.33点或0.45%,成交量有所萎缩至415.6亿元,为近期较为罕见的地量。

　　对于今日的盘面来说,笔者认为大盘进一步下跌的空间相对有限,一是因为大盘在击穿前期低点时并未见恐慌盘,说明持股心态较稳。二是大盘在今日理应有一个较大的跌幅,毕竟上周五美股走势不佳所带来的压力较大,而该跌不跌,往往折射出市场后续下跌空间有限,甚至有反弹的预期。三是因为大盘在下跌过程中,多头的做多底气犹存,仍然出现了较为明显的做多动能,比如说奥运板块、上海本地股等。故笔者认为大盘在近期或有反弹可能。(渤海投资)

　　两市缩量盘整 行情转暖面临太多挑战

　　两市大盘维持低位震荡，成交量继续保持低量水平，个股涨跌各半，上海本地股板块、中小板、农业板块表现不俗，不过这并不能扭转大盘中期弱势格局，后市再次创出新低已经不可避免，目前不利市场运行的空头因素太多，行情转暖面临太多挑战，建议轻仓观望。(申银万国)

　　新低未现恐慌 横盘整理筑底

　 股指早盘表现相对稳定，但接近午盘时的一轮下挫导致午后上证指数再创新低，但在股指击穿前期低点2695之后，市场并没有恐慌性的杀跌出现，成交量的萎缩也说明市场已经出现较强的惜售心理，上证指数在2700-3000点之间的横盘整理已有两周时间，从市场高企的投资价值来看，股指在目前点位构筑阶段底部的可能性较大，投资者不宜过于看淡后市，仍可继续持有业绩优异、成长性明确的优质个股。（广发证券）

　　大盘再现新低 市场弱势难改

　　周末消息面基本真空，但美国股市继续下跌，对A股继续形成压力。大盘今日低开后一度反弹上冲，但最终无法形成上涨合力而振荡向下，盘中一度创下新低，下午指数反弹，最终小幅下跌，成交量较上周五有较大程度的萎缩，成交金额再创调整以来的新低。盘中观望气氛浓厚，市场弱势仍有待时间来消化。

　　尽管早间受到迪斯尼落幕上海的消息，有效的刺激了上海本地板块，随后旅游板块也拔地而起，但是这两个板块的领涨动能太弱，换句话说，它们经常是以“独立上涨”的形式出现，因此它们的异军突起对大盘的影响是较小的。其他如农业板块也在同一时间出现异动，但收市时也出现回软，这也证明了在量能萎缩之时，大部分机构资金仅仅保持着观望态度，而游资的谨慎也让市场只在为“不破前低”而努力。这样缩量的大起大落包含着许多个股资金内部的强烈分歧，显示出目前大盘的既要维稳，又无法对抗杀跌潮的两难窘境。看来，市场底的找寻还需要各方的努力，在风险远远大于机会的市场我们还最好以观望为主。