经济理财

我国的通货膨胀是怎样炼成的？

    我国的物价上涨自去年以来，愈演愈烈，先是肉价、米价，后是油价、电价，通胀之势明显。因此，国家的宏观调控也是紧锣密鼓，采取了一系列的紧缩性政策，旨在对付日益严重的流动性过剩和通货膨胀问题。但是，一年多过去了，我国的流动性过剩依然存在，物价也依然我行我素地上涨。货币政策不灵，为什么？在笔者看来，造成物价上涨的因素是多方面的，单靠紧缩性的货币政策当然难以凑效。那么，造成我国物价上涨的因素有哪些呢？

1、外汇占款、投放货币所引起的需求拉动型涨价

众所周知，我国的改革开放政策形成了一大批外向型企业，在我国的东南沿海地区更是如此。这些企业即包括外商独资企业，也包括中外合资合营企业，甚至还包括一些国有企业及民营企业。他们是我国出口创汇的主力军，为我国赢得了大量的外汇收入。我国在世界贸易中的地位已今非昔比，连经济学家们也不得不承认，拉动我国经济增长的三驾马车中，属投资和出口强劲，而消费则退居次要位置。强出口本身并没有什么过错，只是在我国现行的外汇管理体制（外汇专管）下，出口创汇越多，因外汇占款的基础货币投放就越多，这无疑会增加流通中的货币量，引发需求拉动型的通货膨胀。好在我国政府，对这一部分通货膨胀早有警觉，通过中央银行的货币紧缩政策（如发行央行票据对冲、提高存款准备金率、加息等）进行有效的防范。但是，这部分流通中的货币量，只是暂时地“封存”起来，早晚要放出的。另外，随着我国出口创汇的继续增多，无疑也给这种操作增加了难度，形成了“创汇----投放----再回笼”的循环。

2、国际投资与热钱游资的涌入导致的需求拉动型涨价。

以美国为首的西方国家的经济衰退，使得国际投资和热钱游资过分地涌入“风景这边独好”的我国，这在很大程度上加剧了我国的流动性过剩，使太多的钱追逐较少的商品与劳务，直接引发需求拉动型通货膨胀。而且我国政府在对付热钱游资方面缺少经验和手段，因而这种游资引发的通货膨胀在我国明显地存在着。去年以来的股价和楼价的不正常上涨不排除国际热钱游资的兴风作浪。

3、国际石油及粮食价格上涨逼迫国内产品的涨价

受国际石油和粮食价格的影响，在开放条件下，不能不影响到我国的石油及粮食价格的上涨。这一部分的物价上涨，完全是国际比较价格所支配的。如果我国石油和粮食的不涨价，势必会引发石油和粮食的“隐性”流出，造成我国战略资源的减少，从而对我国的经济发展也是不利的。因此，在石油、粮食等基础性产品涨价的条件下，其他产品焉有不涨价之理。

4、国内需求上升拉动型涨价

我国的改革开放，增加了人们的收入水平，也使我国居民生活发生了极大的变化，消费结构在悄悄地升级。过去人们不敢奢望的汽车、住房，现在已经成为一大部分人的强烈需求。在此推动下，我国的房地产业和汽车产业飞速发展，由于汽车、房地产业的发展又带动了一大批其他产业的发展，比如钢铁、水泥、建筑、基础设施产业的发展，成为2003年以来经济增长的强大动力。这些产业的大发展，无疑加剧了一部分产品的供求矛盾，使得钢材、水泥、电力、煤炭等基础性产品在强大需求拉动下的价格上涨，此为需求拉动型通货膨胀。

5、工资提高、劳动力成本推动型的涨价

改革开放所带来的经济发展，调高了人们的胃口，迫切要求享受改革发展的成果。其标志就是人们要求增加工资，提高生活水平，这本在情理之中。去年以公务员涨工资为起点的新一轮涨工资风潮，在我国的各行各业蔓延开来，劳动力成本上升了，产品价格自然上升。有资料显示，在一些大型国有上市公司中，老总及高管的工资高得离谱，有的甚至比公司当年的盈利还多。高管如此，小管和工人的工资也不能太低了，起码得高于全社会的平均工资水平吧！因此，在这些企业里，人工费用大大上升，最后都要通过物价弥补回来，此乃成本推动型的物价上涨。

6、物价监管不到位所产生的搭车型的涨价

在物价上涨的过程中有些因素是合理的、不可避免的，比如前述的外部石油和粮食的涨价；有些因素是不合理的，可以避免的。比如，我国一些不法企业和个体经营者，他们也打着成本上升的“幌子”理直气壮地、明目张胆地涨起价来。笔者，曾有这种奇遇：在太原的市场上，早上的早点一般是麻叶、老豆腐，几个月前麻叶是每块0.5元、老豆腐每碗1元，现在是每块1元，每碗1.5元，平均上涨60-70%。我问老板为什么这么贵?老板说我的进货成本提高了！我哑口无言，难道他的成本也上升了60-70%？

综上所述，我国的物价上涨是多种因素引起的。因此，对他的治理也应当是采取多种手段、多管齐下、区别对待、分而治之：

1、紧缩性的货币政策虽然可以继续存在，但在力度上应有所减轻或暂停。第一是因为，这种政策已经实施了一段时间，要观察其效果后，再做定夺，甚至可以暂停一个阶段。第二是因为，这种紧缩性的货币政策，只对需求拉上型的通货膨胀有用，而对其他原因引起的通货膨胀效果很小。

2、针对由外汇占款引起的货币投放所造成的流动性过剩，总需求增加，除了采取传统的对冲或紧缩外，可以通过改革外汇管理办法、实施浮动汇率制、增加战略物资储备等措施加以改变。尤其是在国际市场上增加战略物资储备，可以收到多方面的作用：一方面可减少因外汇增加而增加基础货币投放；另一方面，也可以减少外汇贬值带来的损失；同时还可以在国际战略物资短缺时，保障供给。

3、对于热钱游资的过分涌入，应加强监督、监管力度。对于搭车型的涨价，自然也是要加强物价的监督检查工作，打击和处罚不法企业与商贩。

4、对于工资提高后的成本推动型涨价，是既成事实，政府已无力改变。

5、对于需求拉动型的物价上涨，既是需求过多导致的，但另一方面也说明是供给不足造成的。因此，平抑的根本措施在于增加有效供给。但这是一种长期政策，短期内难以奏效。