经济理财

SaaS使产品线和商业模式更完整

    7 月9 日用友软件公告， 通过激活公司已有的伟库网（http://www.wecoo.com）正式推出基于SaaS 模式的新一代在线服务业务。

    SaaS（软件即服务）是一种通过互联网提供软件服务的模式。用户不再单独购买软件和硬件，而是使用软件服务商提供的基于WEB 的软件，按使用的功能和时间支付费用。SaaS 服务主要面向小型企业。

    用友SaaS 的首发应用包括网上记账、订货、客户营销和移动营销四大平台。以此方式小型企业可以获得低成本信息化服务。推出SaaS 应用后用友软件的产品线和商业模式更加完整。当客户还处于成长初期时就能够提供软件服务，这种全生命周期服务有利于增强客户的黏性。

    金蝶国际已经在早些时候推出相似的SaaS 服务—友商网。目前伟库还处于试用阶段，今年不会对公司的业绩产生实质性影响。由于小企业的信息化应用比较简单而且购买力有限，我们认为面向小型企业的SaaS 的市场规模不会很大。未来SaaS 对用友软件和金蝶国际的业绩贡献不会很高。SaaS 的价值在于很早就锁定管理软件客户。

    今年是用友软件自04 年之后主营业务利润持续快速增长的第四年，在经济减速的背景下这种以现金流为支撑的内生增长更显可贵。预计08、09 和10 年每股收益分别为1.14、1.51 和1.83 元。维持“增持”的投资评级。