经济理财

  今年是中国的多事之年，全国各地灾害频传，尤以汶川5.12特大地震破坏最大。国内经济高通涨持续，使紧缩的金融货币政策继续大力实行。对房地产行业的宏观调控各地方政府也正不遗余力地落实、深化。虽然今年4月针对证券股票市场交易成本的印花税下调了，但市场基于对国内经济前景的不明朗（主要是高通涨背景下的市场忧虑）使得股市走势仍旧低糜和反复，与股市息息相关的各类金融衍生产品收益表现也不甚理想。现实生活中既要抵御因经济通涨所导致的物价高涨，又要顾及存款低利率造成的货币“贬值”。如何寻求有效的投资途径，满足个人资本的升值保值已成大多数民众必须要面对并要认真思考的主要难题。

　　借前两年一拨“牛市行情”赚钱效应的明显推动下，基金无论从资产管理规模或是净值水平都达到了一个前所未有的历史高峰。但随着股市持续震荡调整，形势急转直下，去年的喜悦已被今年的亏钱效应快速取代，财富的大幅缩减令普通投资者基本丧失了对基金的兴趣。作为理财重要的投资工具，基金特别是表现激进的偏股类基金还有投资的价值吗，该如何看待并操作它才能获取良好的回报呢？

　　根据基金申购方式分有两种，一种是不低于1000元的一次性申购基金，二是每月不低于200元的基金定投（即“定期定额投入”）前者主要对象是操作资金比较充裕的投资需求者，后者多针对有固定收入但一次投入动力不足的投资人群。大多数有过证券交易经历的朋友都知道，不管行情怎样起伏，满仓操作是最大的操作风险（非系统性风险之一）来源。而基金定投恰好符合“分批介入，分散风险”的操作理念。基于现阶段股市持续震荡，未来相当一段时间里可能都维持这样一种不上不下的“迷局”，对普通投资者来讲，波段难度日益加大，随时面临风险导致本金亏损，但为抵御通涨又不得不进行投资，这时我觉得基金定投是个不错的选择（包括以前参加的也应该坚持）借鉴国外市场经验以及定投结构特点分析，长期坚持定投于优质的基金，不但可以养成良好的理财习惯，而且还能为投资者带来可观的收益财富。当然，基金定投和其他的投资产品一样，并不适合所有的投资群体，特别是那些注重于短期收益、投资回报最大化以及对资金流动性要求较高者，因为基金定投不具有短期内快速回报的特点，所以对于中短期资金用途不确定的投资者肯定是不适宜的。

　　但是作为长期投资的一种有效理财手段，基金定投实际是一个本金和收益互相累积的过程，包括分红收益、基金拆分等都会是影响因素。在股指高涨时，定投的全部价值反映到净值价格上，当股指萎靡时，定投的意义在于基金份额的摄取中。也因为基金定投本身属于“保守” 的投资方式，所以在较长的投资时间里分化风险同时也制约了收益的最大化（即使是当净值处在某阶段高位时亦然）所以通常理论认为，定投的最佳回报要等若干年后才会逐渐体现出来。同时，由于需要每个月都要固定投放资金，所以交易成本也要比一次性申购高。

　　而笔者也常听到身边有参加基金定投的朋友问道：“为什么基金要选在月初进行交易而不是在月末？股市多在月初时涨的居多呀，换而言之，当股市涨的时候基金净值不也高了，那我定投的份额不是少了吗？”由于手头资料有限， 笔者没做相关的指数方面研究和统计，只粗略地按最近一年内的上证指数显示，经统计发现，每个月的月初和月末比约4：6。就是说，月初股市涨的几率约占全年的 40%，可能随着统计周期延长，该结果还可能发生变化。个人觉得，这不应该是投资者评判基金定投的主要衡量因素。至于基金多选择月初作为交易时间，主要是从结算制度上考虑，对投资者而言，月初或月末净值是高还是低多属于随机性的。我倒是希望基金公司以后在制定有关交易时间时，可以多考虑采取以个人指定交易日期，那么投资者就可以根据自身要求计划好定投资金，更自主灵活地进行定投操作，也体现出基金公司更全方位的“以人为本”式的服务质素。
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