经济理财

相比火爆的奥运比赛，本周的股票市场相对清淡。上周5股指破位下跌再进下降通道，本周1承接了这种惯性，低开低走收出大阴线。而后4天因为更多技术层面的原因连收4星，大盘停泊在一个小型的平台等待方向，个股表现乏善可陈，成交低迷。出现这种局面我认为是上下两难的综合性因素导致。周末证监会再出所谓“组合拳”利好救市，为什么说是所谓，因为这个消息除了标题比较引入注目外，并无太多实质性内容，因此我认为“组合拳”短期会对市场信心层面有一定推动作用，而中短期对市场却是有破坏作用，至于中长期是否会有效果要看这一口号能否实现，及落实后制定的科学性、执行的纪律性。

股票市场是个许多因素汇集从而影响到市场整体信心层面的综合博弈的场所，下面我们还是从几个方面分析一下，从而使得我们的判断、操作更加准确、客观、理性。

1、基本面

本周宏观经济数据出台，CPI继续回落，PPI再创新高。我所写的《ppi与cpi的背离将继续下移市场的重心》一文中已经将这种“成本”与“消费”的背离所导致的结果写的很清楚，大多数企业和上市公司将会为这种中国所特有的因“政治性”任务而宏观调控从而达到抗击通胀目的后所产生的经济数据指标“背离”而买单，大面积企业业绩下降甚至破产将影响整个经济的基本面，作为经济晴雨表的股票市场已经用暴跌作出了反映，并且对于此类利空的释放会是个比较复杂和长期的过程。所以基本面的不明朗，将直接决定股票市场未来几年发展的方向：继续向下或者震荡横盘，但很难向上。

2、政策、资金面

今天将政策与资金面写在一起，主要原因是证监会的组合拳主要是针对严重影响市场资金面供求关系的“大小非”的。上面说这一组合拳会对短期信心层面有一定影响，简单的道理就是市场在百年奥运这一特殊背景下却出现连续暴跌走势之后终于迎来了管理层的正面回答。而中短期对市场有破坏作用大部分人或许不太理解，原因是：一、这只是一个口号，并无实质性的内容，因为口号而产生的短期波动不能长久迟早会回归市场趋势的大潮中。二、证监会这一动作会增快产业资本绞杀金融资本的速度。总所周知，股改已经被历史证明是不科学的政策，因为想卖个高价，所以06、07年出现了超级牛市，又是因为卖个高价，08年出现了超级熊市。中国有一部分人因此从有钱变成了暴富，究其原因并非是他们个人自身多余出众，将公司经营的多么出色，而是因为一个荒唐、不科学的政策，一起基于荒唐、基于错误，所以这些人利用政策未变的时间疯狂兑现也是情理之中。现在证监会的举措打个比方，如同拿着皮鞭抽打大小非赶快卖，再不卖我们要出政策了，或许你就没的卖了。从而加速中短期大小非变现的冲动，从近期的数据看，这些产业资本已经在加速抛售，因为成本的巨大差别以及数量的2倍以上差异，金融资本溃不成军，很难螳臂当车。管理层敢于2007年5月30日“半夜鸡叫”，此时也应该敢于此时“雷厉风行”、“速战速决”，如此欠妥的处理只会将事态变得更严重。世无完人，一个人可以有错误，勇于承认错误并承担后果，这是一个男人！而用其他方法去掩盖去遮羞，那是个婊子，因为她急需的是一块牌坊！中国足球的谢亚龙“主席”因为男足的错误想寻找女足作为遮羞布，无奈女足0：2完败曾今屡次5：0以上比分大胜过的日本，没有给泻哑聋这个机会。中国股市应以中国足球为戒！礼“尚”往来也应该以谢“谢”光临为戒！

下周还有中国南车及宝钢限售股解禁的资金面压力，局面不太乐观，投资者应谨慎。

3、技术面

因为奥运前盘整所构筑的平台上又沉积了一定的套牢盘，现在股指只下跌了10%左右，成交量还在萎缩，因此可运作反弹的空间并不大。而技术指标的超卖，使得大盘又有运行反弹周期的要求，因此我认为市场更多的是用小涨或横盘度过这个周期，如果大盘直接出现大阳线并且成交量不能有效放大的话，持仓的投资者应考虑兑现。持币的还是休息，这里没有太多很确定的机会。

4、国际市场

原油持续下跌后有运行一个反弹周期的可能，美股连续反弹后有运行一个调整周期的要求，国际市场形势不明朗，或者说应该更多的悲观一些。

综上所述，我认为所谓的政策组合拳不能改变市场的运行趋势，反而中短期会加速大小非套现的冲动。管理层应该有作为，而且是科学合理的作为，并且坚持贯彻执行，2011年前的市场才会逐步转向健康，否则产业资本绞杀金融资本最惨烈的结果恐怕我们谁都无法预知或者很难想象。

昨日之非不可留，留之则根烬复萌，而尘情终累乎理趣；

今日之是不可执，执之则渣滓未化，而理趣反转为欲根。

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