大杂烩

                        巴菲特艳遇“官僚资本”

 

 

本篇导读——

1、中石油国际慈善大分红 2、中石油A股回归大变脸；

3、解析官僚资本 4、巴菲特的嘲弄

上回书我谈到了“忽悠经济”的两个元素，导出了“周氏经济”的三个定律。本章我试图通过近年来风靡资本市场的两个重要“符号”来揭示“官僚资本”的游戏法则。这两个特殊 “符号”分别是：“巴菲特”和“中石油”。

 

 巴菲特的三个身份：名人、富人、投机者。

 

 中石油的三个背景：中资机构、官员主导、石油大鳄。

 

一、“中石油”国际慈善大分红

 

中石油是一家采取“先H后A”方式发股的上市公司，2000年4月，该公司在香港发行H股。而在随后的日子里，中石油每年都拿出公司净利润的45%来分红，给那些持有外资股的股东们提供了高额的投资回报。有资料显示，当初中石油在境外上市融资不过29亿美元，上市四年海外分红累积高达119亿美元。因此，在H股股东的眼里，中石油就是一棵“摇钱树”，是一家能够给投资者提供高回报的、具有极大投资价值的公司。以至世界股神巴菲特在作为中石油H股大股东期间还写信给中石油公司（后论述），对中石油公司提供的超级回报“表示感谢”。

 

二、中石油回归A股大变脸

从作为H股“好孩子”的中石油对待境外投资者的表现来看，他无疑是一家值得国人期待优秀的公司……出人意料的是，国内股民无限期待的中石油回到A股市场以后却“性情大变”，从“慈善家”变成了“黄世仁”！或许这正印证了“桔生淮南为桔，桔生准北则为枳”的“硬道理”——先是低价发行变成了高价发行：中石油H股之所以具有投资价值，这首先要得益于其H股的低价发行，2000年4月，当时中石油H股的发行价仅为每股1.27港元。而2007年10月中石油A股发行时，其发行价高达16.70元，是H股发行价的12倍。这也意味着A股投资价值仅为H股的1/12。中石油A股的投资价值因此大打折扣。接着是巨额回报变成了巨额亏损。中石油H股带给投资者的回报有目共睹，但它带给A股的却是巨额亏损。中石油A股由上市时的48.60元一路跌破发行价，投资者损失惨重，上千亿的资金被中石油A股所套牢。该公司去年末每股0.15686元的红利，对于A股投资者来说，恐怕连安慰都谈不上。

随后是“业绩增长”变“业绩下降”。中石油A股上市前，业绩年年增长；而中石油A股上市，公司的业绩就见顶回落。2007年公司净利润略低于2006年；2008年一季度，公司净利润265.19亿元，较上年同期下降28.6%，每股收益0.14元人民币，较上年同期减少30.2%。

最后是给投资者回报变成了向投资者索取。中石油A股上市，公司董事长蒋洁敏表示，要回报A股投资者。但中石油A股的走势表明：A股的投资者得到的只是巨额的投资亏损。不仅如此，2008年7月31日，在全国喜迎奥运、资本市场一片“维稳”的形势下，中石油发行了中国股市开天辟地的“600亿公司债”！本次“惊天大发行”表明，就是在A股投资者巨额亏损的情况下，该公司又开始向A股投资者索取了。令人困惑的是，中石油H股上市几年来，该公司将大量的红利撒向了H股股东，为什么在中国的二级市场资金已经严重缩水的背景下，中石油公司债的发行却只是向A股投资者要钱？难道国民真的可欺？！

三、官僚资本的本性

自古以来，凡官僚资本都有一个共性，那就是“劫贫济富”（与官场上“官官相护”异曲同工）。官僚资本来源于“劫贫”，却只为三种人造福：官僚、名人、富人。中石油的H股“济富”,一方面是官僚资本的本性使然，另一方面是为了捞足“亚洲最大赚钱机器”的名头、“名人巴菲特”窃笑之余的来信（重要政绩）……以便回归A股大肆“劫贫”。

四、巴菲特的嘲弄

中国人受尽了百年屈辱，却也养成了媚外的毛病。多年以来，美女们挤破脑袋也要嫁个老外，却不知老外异常的精明狡诈，不好对付。柳宗元先生在《黔之驴》的结尾这样写到：断其喉、尽其肉，乃去。中国的老百姓说得更加形象：多好的白菜，可惜被猪拱了……听说每逢夜半，上海的公寓里不时有怨女的哭声。哎，我说——哭个啥呢，洗洗睡吧，明天就奥运了，老外真多啊！

美国人巴菲特是个标准的老外，前面说过他有三个身份：名人、富人、投机者。这样的身份无疑是官僚资本“济富“的重点。按照老巴的说法“买了5万美元中石油H”（我看没有），却在短短时间内斩获40亿美元，然后拍屁股走人。除了老巴及其追随者一贯的忽悠成分之外，这样短期单只股票的超级暴利，对于所谓的股神来说也是开天辟地第一次。

美国人很会制造词汇，比如把“占领与蹂躏”叫做“解放”，伊拉克被解放了，留下了战乱和贫困。南斯拉夫被解放了，留了了分崩离析……不管怎么说，结果总是以解放者自居。

巴菲特席卷40亿美元之后，干得也很漂亮：给中石油领导层写了一封热情洋溢的感谢信。大意是这样的：你们是伟大的公司，你们有让我老巴吃惊的分红，你们是亚洲（不，是全世界）最大的为富人分红的慈善机构……啊，中石油，谢谢！谢谢！再见！！

老巴还会重回中石油吗？老周我敢断言：绝对不会！原因很简单——如果把巴菲特的来信当作“吐给中石油的口水”，那么，老巴最后给中石油H股的“咒语”就是一记“绝情的耳光”，老巴说：中石油泡沫太大，充其量只值12港元。

不过，这也符合强盗的习惯：把嘲弄用作感谢；同时也符合官僚资本的作风：把口水当作馈赠。

 

2008年8月7日奥运前夜